18-20 августа 2008 г, Лондон
                                                                                                                                                                            

Посетив этот тренинг, вы:

• Обучитесь стратегии и планированию первоначальных мероприятий для проведения операции «слияние – поглощение»
• Узнаете, как искать подходы к желаемому приобретению и оценивать совместные усилия
• Обучитесь навыкам ведения переговоров и успешной интеграции
• Поймете, как узнать больше о последующих корпоративных сделках
• Узнаете, как оценить представленные кандидатуры и провести сделку
• Узнаете, как добиться успешного управления и контроля
• Сможете оценить все преимущества и недостатки создания совместного капитала как альтернативе M&A

На кого рассчитан тренинг
• Инвестиционные банкиры
• Коммерческие банкиры
• Корпоративные финансисты
• Директора и руководители компаний
• Корпоративные юристы и бухгалтера
• Специалисты по частным инвестициям

О курсе:

Семинар покрывает все основные аспекты слияний и поглощений - покупку компании, продажу компании, совместные предприятия и корпоративные реструктурирования.
Разрушение акционерной стоимости через плохо продуманные поглощения – хорошо известное явление на рынке M&A.

Первый день данного курса содержит все аспекты процесса поглощения, начиная с исходных стратегий расширения и до планирования, ведения переговоров, исполнения и интеграции. Главные риски и проблемы, с которыми, возможно, придется сталкиваться профессиональным консультантам, главам компаний и предпринимателям, будут освещены наряду с руководством, каким образом уклониться от них или смягчить их влияние. Рассматриваются процедурные и коммерческие просчеты, подчеркивается необходимость наличия надежного плана поглощения. Описан подход «сверху вниз» к проверке оперативной и финансовой деятельности целевого объекта, переходя к обзору процесса due diligence и подготовительных шагов, необходимых для успешной интеграции.

На второй день этого курса рассматриваются распространенные ошибки и просчеты в процессе продажи, а также делается акцент на стратегиях получения максимальной выручки продавцом, в то же время, ограничивая законную компенсацию покупателя. Целью продавца должно быть получение максимальной цены при минимально отягчающих условиях и выход из сделки со скромными или ограниченными обязательствами. Описаны процедуры оценки компании и планирования, переговоров и осуществления сделки, а также значение и последствия рекламаций, гарантий и возмещений. Рассматривается также структуризация договорного встречного удовлетворения (включая выплаты «по результатам») и основная
соответствующая юридическая документация, необходимая для совершения сделки.

Во время заключительного дня участники научатся оценивать, является ли предложение по созданию совместного предприятия наиболее эффективным с точки зрения продвижения бизнеса компании на новом рынке, линейке продуктов или услуг. Обучение сфокусировано на природе, структуре и целях создания совместных предприятий и стратегических альянсов и подчеркивает требования для эффективного корпоративного партнерства. Акцент ставится на идентификацию подходящего партнера и создание эффективной структуры, эффективного менеджмента и безупречного пути по выходу из партнерства. Также подчеркиваются основные юридические моменты и вопросы налогообложения. Итоговый раздел затрагивает вопрос корпоративного реструктурирования и преобразований. Директора компаний во время финансового истощения должны иметь четкое понимание различных вариантов для избежания ликвидации. Характеристики, профессиональные навыки и перечень принимаемых решений со стороны кризис менеджера будут рассмотрены и разъяснены.

Ведущий курса- Роджер Баден Пауэлл

Роджер получил лицензию адвоката в 1973 г. С 1974 по 1979 гг. он работал в биржевой брокерской фирме Joseph Sebag & Co., (впоследствии Carr, Sebag & Co.), сначала в качестве эксперта по продаже собственности и страхованию, а затем Директора Отдела исследований простых акций и члена Лондонской фондовой биржи. Как корпоративный финансовый партнер, занимался новыми эмиссиями акций, поглощением компаний, эмиссией прав и т.п., учитывая, что фирма была официальным брокером более 100 компаний, акции которых котировались на рынке. В 1979 г. был выдвинут на двухгодичный срок представителем Лондонской фондовой биржи в администрации Комитета Сити по поглощениям и слияниям. В 1981&1987 гг. Роджер состоял партнером базирующейся в Сити компании Baden&Powell, Chilcott & Co., которая занималась корпоративными финансами, новыми эмиссиями и менеджментом инвестиций. Деятельность в сфере корпоративных финансов включала в себя консультации по слияниям и поглощениям (Кодекс Сити по слияниям и поглощениям и «Желтая книга»), а также по общим
финансовым, коммерческим и правовым вопросам. С 1985 по 1987 гг. фирма участвовала в качестве финансового консультанта и/или гаранта в двенадцати выпусках проспектов эмиссии компаний, которые формировали венчурные фонды согласно Плану по расширению коммерческих предприятий (Business Expansion Scheme, «BES») – инвестиционной программы со льготным налогообложением для частных клиентов. Фирма также владела миноритарными пакетами акций страховой брокерской компании и рекламного агентства. С 1988 по 1995 гг. Роджер Баден&Пауэлл работал в Bank Mees & Hope NV – голландском коммерческом банке (дочернем отделении ABN& Amro). В 1991 г. был назначен Управляющим директором филиалов этого банка в Великобритании, занимавшихся корпоративными финансами и инвестиционным менеджментом. Также работал Исполнительным председателем Shaw & Co. – маклерской биржевой компании банка, работающей с частными клиентами в Великобритании.
С 1996 по 2003 гг. служил директором BDC Corporate Finance Limited – расположенной в лондонском Сити брокерской фирмы по слияниям и поглощениям, которая специализировалась на слияниях и поглощениях страховых компаний и страховых брокеров Ллойда. С 2001 г. Он является директором компании Redcliffe Training Associates Limited и ведет семинары по 16 темам в сфере корпоративных финансов.

Программа курса

День 1-й Покупка компании

Стратегия
• Цели поглощения
• Процедурные и коммерческие ошибки
• Почему проваливаются поглощения
• Ключи к успеху
• Общая стратегическая оценка
• Альтернативные стратегии роста

Предварительное планирование до начала поглощения
• Критерии поглощения
• План поглощения
• Создание команды
• Начало поиска
• Отбор целей
• Приближение к целям

Коммерческая оценка
• Проверка финансов
• Подход «сверху вниз»
• Сверка прогнозов
• Оценка риска
• Оценка совместной деятельности
• Ключевые области due diligence
• Признаки возможного мошенничества

Переговоры
• Руководящие принципы
• Подготовка
• Ключевые факторы

Интеграция
• Избегать распада
• Внедрять решения
• Эффективное общение
• Сберечь имущество и добрую волю

День 2-й Продажа компании

Вступление
• Типичные ошибки во время продаж
• Предварительные рассуждения
• Логическое обоснование продажи

Оценка
• Исходные руководящие принципы
• Стоимость чистых активов (NAV) и дисконтированный денежный поток
(DCF)
• Отношение цены акции к доходу
• Оценка сравнением

Предпродажное планирование
• Назначение консультантов
• Письмо&обязательство и гонорары
• Подготовка компании
• Due Diligence со стороны продавца
• Вопросы приведения бизнеса в надлежащий вид и сортировки персонала

Исполнение
• Поиск покупателя
• Маркетинговая тактика
• Аукционы
• Презентация информации

Документация
• Письмо о конфиденциальности
• Информационный меморандум
• Письмо о намерении и разделы договора
• Положение, ограничивающее отмену ранее принятых поправок и
соглашение о льготном периоде

Переговоры
• Начальные переговоры
• Основание договора
• «Цена по результатам»
• Продолжение переговоров
• Завершение

Юридические вопросы
• Непрофессиональная тактика
• Рекламации, гарантии и возмещения
• Установление факта соглашения
• Ограничение ответственности продавца
• Договор купли&продажи

День 3. Совместные предприятия и стратегические альянсы; Корпоративны реструктурирования и преобразования

Совместные предприятия и стратегические альянсы
• Причина корпоративного партнерства
• Рассмотрение целей
• Преимущества и недостатки
• Ведущие пертнеры/ молодые пертнеры

Выбор корпоративного партнера
• Мотивация
• Поглощение vs альянса
• Анализ взаимоотношений vs риск успешности
• Стратегия альянсов
• Причины неудач

Типы структур
• Контрактные совместные капиталы
• Корпоративные совместные капиталы
• Налогообложение
• Структуры с двойным управлением
• Свободные стратегические альянсы
• Инвестирование собственного капитала

Переговоры
• Основные факторы, влияющие на переговоры
• Различные акценты в поглощениях
• Компромисы

Управление предприятием
• Сохранение конфиденциальности
• Избежание конфликтов и зависимости
• Требуемые менеджерские навыки
• Решение культурных различий

Расторжение
• Планирование выхода
• Механизмы подготовки
• Гарантированный выход
• «Русская рулетка»
• «Мексиканская стрельба»
• «Взаимовыгодное уничтожение»

Корпоративные реструктуризации и преобразования
• В судебном/несудебном порядке
• Конфликт интересов
• Роль ведущего банка
• Переговоры с акционерами
• Избавление от «хищников» и «халявщиков»
• Истощенный рынок займов
• Формулирование эффективного плана по реструктуризации
• Переговоры по различным вариантам

Управление преобразованиями
• Стоит ли того?
• Финансовое истощение и скользкий склон
• Постепенное снижение / быстрый спуск
• Характеристики, которыми должен обладать менеджер
• Оценка команды менеджеров
• Немедленные действия и ментальность кризиса
• Фокус на кэш флоу и стабилизация кризиса